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關注微信公眾號為了突規(guī)模、搶市場、爭客戶，信托公司往往比較激進，上半年信托市場風險頻繁暴露。信托公司“剛性兌付”這個于法無據(jù)的“潛規(guī)則”是否難以持續(xù)?
市場觀點認為，下半年集合信托產(chǎn)品收益率將穩(wěn)中有降，并且，不同風險的產(chǎn)品之間的利差有擴大的趨勢。
藝術品信托難獲高收益
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2013年上半年集合信托發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)了先抑后揚的走勢。普益財富對集合信托下半年增速保持謹慎觀點，預計成立數(shù)量可能與上半年持平，增幅或降幅在10%以內(nèi)，而成立規(guī)?？赡艹霈F(xiàn)小幅增長之勢，預計增幅在10%至20%之間。
對于下半年集合信托的收益情況，普益財富的研究員范杰認為，下半年資金面將維持總體寬松的態(tài)勢。雖然不排除在季末、半年末貨幣市場資金利率走高，但這并不能迅速傳到集合信托市場上。相對于銀行理財產(chǎn)品而言，集合信托的募集期較長，融資方和信托公司將會規(guī)避這些時點以降低融資成本。
范杰告訴記者，通過炒作資金、投資被過度炒作的資產(chǎn)獲得較高收益的可能性不大，“如漲幅過大的藝術品、"鬼城"地區(qū)的房地產(chǎn)等，大多數(shù)項目的內(nèi) 部報酬率開始回落。而集合信托的收益主要來自于項目的投資收益，實務領域投資收益率的回歸將使集合信托產(chǎn)品的預期收益難以堅挺?！?/P>
據(jù)不完全統(tǒng)計，2013年上半年只有不到10款藝術品信托產(chǎn)品發(fā)行，而2012年上半年共有24款藝術品信托發(fā)行。本地某信托公司的項目經(jīng)理表 示，“藝術品信托市場是一個專業(yè)性較強的市場，藝術品本身的價值評估和真?zhèn)舞b定尤其重要。同時，信托公司缺乏專業(yè)的人才運作，一定程度上造成藝術品信托的 投資風險。”
房地產(chǎn)信托兌付壓力仍在
作為集合信托的主流產(chǎn)品，房地產(chǎn)信托的發(fā)展與房地產(chǎn)市場密切相關。市場觀點認為，下半年房地產(chǎn)行業(yè)的政策較前期有所放松，這預示著市場將會對房地產(chǎn)行業(yè)重新評估。這是否預示房地產(chǎn)信托投資機會顯現(xiàn)?
根據(jù)用益信托工作室在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年房地產(chǎn)信托新增3076億元，刷新了2010年以來的最高水平。據(jù)中金公司統(tǒng)計，2013年預計到 期房地產(chǎn)信托規(guī)模為2816億元，本息合計總還款額約為3100億元?！邦A計2013年下半年，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行占比將從上半年的12.6%上升到 16%以上?！狈督苤赋?，雖然基礎市場有所好轉(zhuǎn)，且新成立的產(chǎn)品將增多，但下半年房地產(chǎn)信托產(chǎn)品仍存在提前兌付和延期兌付的風險，而發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風 險的可能性則較小?！霸谇捌跇I(yè)務發(fā)展過程中，部分信托公司的發(fā)展思路過于激進。雖然政策面有所寬松，但是部分"病入膏肓"的項目已經(jīng)很難取得新的融資扭轉(zhuǎn) 局面，而銷售的不景氣、資金鏈的緊張也會讓購房者對這些項目心存疑慮，銷售回款依然會是這類項目的大問題。對這些項目的信托投資者而言，流動性問題仍然將 存在。”
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